Das Verbreitungsgebiet der Bunten Schwertlilie reicht vom südlichen Mitteleuropa bis Südosteuropa. Sie besiedelt dort Magerrasen und lichte Wälder. Sie steht unter Naturschutz.
Die Bunte Schwertlilie gehört zu den Bartiris unter den rhizombildenden Schwertlilien. Sie wird zwischen 15 und 40cm hoch. Sie hat leuchtend grüne, gerippte, sichelförmige Laubblätter. Die Blütezeit fällt in die Monate Mai bis Juni. Die bis zu 8cm breiten Blüten haben leuchtend gelbe, aufgerichtete Domblätter. Ihre Hängeblätter sind weißlich oder hell-gelb gefärbt und weisen eine rotbraune bis purpur-rote Äderung auf. Jede Blütenscheide hat 3 bis zu 6 Blüten.
Die Iris variegata gedeiht man besten an einem sonnigen bis halbschattigen Platz mit einem mäßig trockenen bis frischen Boden. Die Bunte Schwertlilie ist anspruchslos und braucht kaum Pflege. Sie sollte nicht zu sehr gedüngt werden, da sie dann anfälliger für Rhizomfäule wird. Die Bunte Schwertlilie kann durch Teilung oder mit Hilfe ihrer Samen vermehrt werden. Die Samen haben jedoch eine harte Schale und keimen besser, wenn die Schale mit Schmirgelpapier etwas angeraut und dann für einige Stunden in lauwarmen Wasser eingeweicht wird.
Die Bunte Schwertlilie kommt am besten in einem Stein- oder Steppengarten zur Geltung.